什么是加密货币清算（爆仓）？

通俗版解释

当你用杠杆交易永续合约时，你是在用借来的钱交易。你存入称为保证金的 抵押品，交易所借给你仓位的其余部分。交易所唯一关心的是收回借款，所以它只盯着一个数字： 你的保证金还剩多少。

如果市场朝不利方向走，亏损就从你的保证金里扣。当剩余保证金跌到维持保证金 （交易所要求的持仓最低标准）时，没有电话通知，也没有宽限期。交易所的清算引擎接管仓位， 用市价单平掉它。你的保证金没了。这种强制平仓就是清算。

• 初始保证金：开仓时存入的金额。10 倍杠杆下是仓位价值的十分之一。
• 维持保证金：必须保有的最低金额。在最大的几家 USDT 本位交易所，小仓位从仓位的约 0.4% 到 0.5% 起步，仓位越大档位越高。
• 清算价格：剩余保证金触及该最低标准的价格。杠杆越高，它离你的开仓价越近。

用真实数字算一遍

你在一家第 1 档维持保证金率为 0.5% 的交易所，用 $1,000 保证金、10 倍逐仓杠杆， 在 $60,000 做多比特币：

比特币下跌 9.5%，标记价格触及 $54,300，交易所以市价卖出你的 0.16667 BTC。$1,000 一分不剩，出场也不由你做主。25 倍杠杆下，同一个账户约在 $57,720 被强平，也就是 3.8% 的波动。手续费和资金费率会让这些价位在实际中更近一些。 用免费清算价格计算器算算你自己的数字。

上面的公式是最大的几家 USDT 本位交易所使用的标准逐仓近似算法。每家交易所都公布 自己的分档维持保证金表并会修订，确切数值请查看你所用交易所的页面。

为什么它总在同一个价格成批发生

你的清算价格不是秘密，也不是唯一的。交易者倾向于在同样显眼的开仓点（整数关口、近期高点） 附近选择同样的整数杠杆（10 倍、20 倍、25 倍），于是成千上万个独立仓位的清算价格最终 相差无几。这一堆挤在同一价格的强制订单就是清算密集区。

清算密集区的重要性在于，强制平仓可能在同一区域增加市价单。价格经过多个密集区时，可能引发连锁清算。地图估计这些密集区，但无法确定下一步价格走势。