暗号資産の清算（ロスカット）とは？

わかりやすい説明

レバレッジをかけて無期限先物を取引するとき、あなたは借りたお金で取引しています。 担保として証拠金を預け、取引所がポジションの残りを貸してくれます。 取引所が気にするのは貸したお金を回収することだけなので、一つの数字を監視しています： あなたの証拠金がどれだけ残っているか。

相場が逆行すると、損失は証拠金から差し引かれます。残りが維持証拠金 （ポジションを保持するために取引所が要求する最低額）まで下がると、電話連絡も猶予期間もありません。 取引所の清算エンジンがポジションを引き継ぎ、成行注文で決済します。証拠金はなくなります。 この強制決済が清算です。

• 初期証拠金：ポジションを建てるときに預ける額。10倍レバレッジならポジション価値の10分の1です。
• 維持証拠金：維持しなければならない最低額。最大手の USDT 建て取引所では、小口ならポジションの約0.4〜0.5%から始まり、ポジションが大きくなるほど段階的に上がります。
• 清算価格：残りの証拠金がその最低額に達する価格。レバレッジが高いほどエントリーに近くなります。

実際の数字で見る計算例

$1,000 の証拠金、10倍の分離マージンで、ティア1の維持証拠金率が 0.5%の取引所で、ビットコインを $60,000 でロングした場合：

ビットコインが9.5%下落し、マーク価格が $54,300 に触れると、取引所はあなたの 0.16667 BTC を成行で売却します。$1,000 は1ドルも残らず、決済のタイミングを選ぶこともできません。25倍なら 同じ口座は約 $57,720、つまり3.8%の逆行で清算されます。手数料と資金調達料により、 実際にはこれらの水準はもう少し手前に寄ります。自分の数字は 無料の清算価格計算機で試してください。

上の式は、最大手の USDT 建て取引所で使われる標準的な分離マージンの近似式です。 各取引所は独自の段階制の維持証拠金テーブルを公開し改訂しているので、正確な数値は 利用中の取引所のページで確認してください。

なぜ大勢に同じ価格で起きるのか

あなたの清算価格は非公開ではなく、唯一無二でもありません。トレーダーは同じようなキリのいい レバレッジ（10倍、20倍、25倍）を、同じような分かりやすいエントリー（キリ番、直近高値）の近くで選ぶため、 何千もの独立したポジションの清算価格がごく狭い範囲に集中します。 この一つの価格に積み上がった強制注文の束が清算クラスターです。

清算の集中は、同じ領域で成行注文が増える可能性があるため重要です。複数の集中を通る動きは清算カスケードを引き起こし得ます。マップは集中を推定するもので、その後の値動きを決めるものではありません。